震蕩偏多上周螺紋表需356.9萬噸環比上周上升近50萬噸，大幅度超出市場預期，盤面證實需求未被證偽，一路上漲。目前成材需求端繼續呈現正常季節性回暖趨勢，且需求端建材成交、熱卷出口，下游房地產等暫未看到需求走弱跡象。聊城小口徑無縫鋼管供應端鋼廠利潤繼續上升，鋼廠生產積極性較高，長短流程鋼廠產能利用率繼續提升，后續重點關注供給端回升速度是否可以匹配需求端季節性回升速率。宏觀上面，受到硅谷銀行暴雷影響，海外短期內陷入恐慌，此時資金傾向于涌入國內擁有定價權的黑色商品，推漲黑色商品尤其成材逆勢上行。目前成材需求尚可，原料支撐較強，短期來看形成向下負反饋的可能性較小，黑色仍屬于偏多配板塊，但短期內應注意海外利空情緒消化后資金回流帶來的黑色商品潛在回調風險。
月差：偏多上周受螺紋表需356萬噸超預期影響，近月需求超預期向好，近月漲幅較大，5-10月差迅速走擴由40走擴至接近120，預計后續隨著黑色商品整體上行，近月需求持續季節性回升，5-10月差短期內走擴趨勢持續，但后續月差繼續拉大空間有限。
高爐檢修：偏空根據我們對鋼廠高爐檢修的統計，隨著春節過后鋼廠利潤逐漸修復，部分成本控制較好的鋼廠噸鋼毛利可能達到100元，因此高爐檢修量逐漸減少，3月鐵水產量環比2月或將繼續增加。
電爐廠：偏空目前電爐加速復產中，電爐產能利用率回升至63%，目前電爐廠峰谷電都開始有利潤，沙鋼3月11號開始提漲廢鋼價格80元/噸。
成材庫存：偏多成材處于季節性去庫階段，從歷年農歷季節性來看，五大品種庫存處于歷史較低位置。目前螺紋正式進入去庫階段，庫存水平處于歷年低位，熱卷繼續保持較快去庫節奏，庫存水平不斷下降。唐山周圍調坯廠復產，鋼坯持續去庫，整體成材庫存處于偏優狀態。
房地產：觀望目前房地產銷售端季節性復蘇開始有小幅回落跡象，但高頻數據目前仍處于歷年季節性均線附近，后續持續觀察房地產銷售端走勢是否可持續。
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